美 경제·시장을 붕괴시킬 세가지 리스크 요인은 < 국제뉴스 < 기사본문

(서울=연합인포맥스) 문정현 기자 = 미국 경제가 3분기에도 양호한 성적을 기록한 것으로 보이지만 세 가지 위험 요인이 경제와 주식시장을 파괴할 수 있다고 네드데이비스리서치(NDR)가 분석했다.

25일 비즈니스인사이더(BI)에 따르면 NDR은 인플레이션 부활을 첫 번째 위험 요인으로 꼽았다.

미국 소비자물가지수(CPI)는 작년 6월 9%로 고점을 찍은 후 둔화하고 있다. 하지만 물가 상승세가 다시 확대되면 현행 연준 긴축 궤도가 위협받을 수 있다는 우려다.

NDR의 조셉 칼리쉬 글로벌 거시 전략가는 "인플레이션 기대치가 높아지면 전통적으로 기간 프리미엄이 상승해 명목 수익률에 추가 상승 압력이 가해진다"고 말했다.

칼리쉬 전략가는 인플레이션 기대치를 측정하는 데 도움이 되는 5년 및 10년 인플레이션 스와프를 모니터링하고 있다고 말했다. 걱정되는 부분은 5년 인플레이션 스와프가 작년 최고치 대비 불과 몇 베이시스포인트(bp) 낮다는 점이라고 그는 설명했다.

두 번째 리스크는 미국 10년물 국채금리가 5.25%를 넘는 경우다. 10년물 금리는 올해 들어 지금까지 급등해 한때 주요 저항선인 5% 돌파했다.

칼리쉬 전략가는 10년물 금리가 추가로 상승할 경우,美경외환 관리 규정 위안 특히 5.25%를 넘으면 경제 전반에 문제가 발생할 수 있다고 걱정했다.

그는 "5.25%의 금리는 2006~2007년의 중요한 고점이었고 긴축 주기였던 (당시에) 최고 정책금리였다"며 그 수준을 가볍게 여겨선 안 될 것이라고 말했다.

높은 금리는 소비자의 기업의 차입금리를 높이고 경제성장 둔화를 초래할 가능성이 있다.

NDR은 마지막 위험 요인으로 신용여건 악화를 꼽았다. 올해 들어 채권시장은 신용 리스크보다는 금리 리스크에 더 많은 관심을 보여왔으나, 이것이 바뀌면 나쁜 소식이 될 것이라는 우려다.

칼리쉬 전략가는 신용 스프레드가 약간 확대되긴 했으나 아직 안정적인 수준을 보이고 있다고 진단했다. 그러나 신용 스프레드가 벌어지기 시작하면 투자자들이 주의해야 할 첫 번째 경고음이 될 것이라고 강조했다.

그는 "스프레드가 확대될수록 경제 환경은 취약해지고 채무불이행 위험은 높아진다"며 "투자자들이 금리 리스크보다 신용 리스크를 더 걱정하기 시작하면 우리는 새 경제 사이클, 더 어려운 사이클에 진입하게 될 것"이라고 말했다.

jhmoon@yna.co.kr

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